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计提15亿减值致净利大幅下滑 十年首亏的汤臣倍健将如何翻身?

研发投入仅占公司营收2%从公司历年签约的广告代言人来看,久游棋牌官网下载不难看出汤臣倍健非常重视广告及销售方面的投入。2019年年度,销售费用达到16.50亿元,高于2018年全年的12.80亿元。

针对汤臣倍健2019年度的净利亏损,中国食品产业分析师朱丹蓬向《投资者网》表示,“公司2019年度的亏损是阶段性的,由于其新并购的企业LSG正处于布局期、推广期、磨合期及适应期。但从长远角度来看,益生菌领域是值得投资者看好的细分领域之一。”

或许是此次新冠肺炎疫情的因素,或许是亏损使然,3月12日,汤臣倍健董事长梁允超发表了致投资者的信——《拿着旧地图永远找不到新大陆》。梁允超提到,2020年对于国内一些企业而言充满挑战,是度过“生死劫”的一年。2019,中国膳食营养补充剂(VDS)行业经历了多年来的密集政策阵痛之年。国家相关部门联合对“保健”行业乱象和违法违规行为开展的整治,药品零售行业不断的改革和规范,整个行业面对的巨大压力和挑战前所未有。

身为保健品龙头、上市近10年一向保持稳健增长的汤臣倍健,2019年度出现了首度亏。一件自2018年的海外收购案,曾经溢价34倍收购的公司,如今却成为其商誉计提减值15.7亿元的导火索。2020年,因新冠疫情和市场的不确定性,整个行业面对的巨大压力和挑战前所未有,汤臣倍健将如何突破重围?

计提商誉减值15.7亿致首亏

近年来,监管部门不断深化退市制度改革,严格执行退市制度,已经形成了退市整理期、重新上市等一系列的常态化退市制度安排和实践操作。从目前重新上市实践情况来看,上市公司退出沪市主板市场,并不代表公司失去了法人主体资格,公司摘牌后,还可以继续努力改善经营,积极恢复造血能力。

图片来源:公司2019年度财报  而关于2019年无法保持继续增长、出现亏损的原因,汤臣倍健解释称,因受到《电商法》实施影响,2018年公司收购的澳洲益生菌公司Life-Space Group Pty Ltd公司(下称LSG)市场业务未达预期,因此,对LSG形成的商誉计提减值准备10.09亿元,计提无形资产减值准备5.62亿元,并转销递延所得税负债1.69亿元。在未对因合并LSG形成的商誉及无形资产计提减值的情况下,归属上市公司股东的净利润为10.46亿元。

具体而言,久游棋牌游戏福利*ST保千因2017年、2018年连续两年净资产为负和连续两年年报被出具无法表示意见,根据规定,公司股票自2019年5月24日起被实施暂停上市。2020年3月13日,*ST保千披露了2019年年度报告。年报显示,公司2019年度公司归属于上市公司股东的净利润为-9.32亿元,2019年末净资产为-59.79亿元,2019年财务报表继续被出具无法表示意见。相关财务指标已经触及了《上海证券交易所股票上市规则》14.3.1条第(一)项规定的净资产、净利润和审计报告意见类型3种应予强制终止上市的情形。

据了解,自其被实施退市风险警示以来,*ST保千已经累计发布了近10次风险提示公告。这些公告都提醒投资者注意公司面临的退市风险,市场和投资者也已经对公司退市有了充分的认识和预期。

据汤臣倍健官网显示, 2017年及2018年度LSG的营收分别达4.74亿元、 2.73亿元。收购后LSG的营收不增反而出现大幅减少。2018年8月,汤臣倍健斥35.14亿元收购LSG,当时该公司净资产仅1亿元左右,溢价高达34倍,计提商誉和无形资产超过15亿元。尽管注重并购有利于公司进军海外市场,也有助于汤臣倍健快速进入益生菌细分领域,但这场收购案也为如今的商誉计提减值埋下伏笔。

《投资者网》梳理汤臣倍健上市以来的业绩情况发现,久游棋牌游戏联盟上市近10年来,该公司业绩一直保持稳健增长。2009年至2018年期间,其营收从2.05亿元上升至43.81亿元,归母净利润从 0.52亿元上升至10.02亿元,均累计上涨约20倍。

面临疫情爆发,新电商法的实施,以及VDS行业的密集政策阵痛等客观因素,汤臣倍健将进行四个方面的“激活”,分别是:激活人、激活国内VDS业务、激活Life-Space并购业务以及持续激活品牌力。

4月1日,上交所根据上市委员会的审议意见,作出了对*ST保千股票实施终止上市的决定。值得关注的是,3月1正式生效实施的新证券法,进一步强化了交易所的退市主体责任。对*ST保千的终止上市决定,再次充分表明了监管方面严格执行退市制度的决心。

2018年,汤臣倍健开始向海外市场进行收购拓展。资料显示,LSG是一家澳大利亚本土的益生菌产品生产和销售的企业,在当地市占率排在第二,旗下产品以Life-Space(益倍适)为主,包含以益生菌粉和胶囊为主要剂型的26种益生菌产品,针对从孕妇、婴儿、儿童、青少年、成年人到老年人群,协助营养素的消化和吸收。目前LSG的主要收入包括四大板块:澳新市场、跨境电商、出口经销以及代工业务。

今年退市首单:上交所决定 *ST保千终止上市

业内人士认为,新证券法已于今年3月1日生效实施,进一步下放由证券交易所的业务规则对股票退市环节和指标进行具体规定。

关于汤臣倍健2019年度的研发投入,久游棋牌最新版也有投资者质疑,该公司是否欠缺对研发投入的重视程度。对此,朱丹蓬告诉《投资者网》,“企业在不同阶段的研发投入费用以及其与营收的占比也不同,这是根据企业在不同阶段的发展需求而定。在正常的研发情况下,公司不一定每个季度或阶段的研发投入都一定高于销售费用。”

尤其值得一提的是,这是自2010年12月在深交所创业板挂牌上市以来,汤臣倍健出现的首次亏损。针对业绩亏损以及公司如何扭转亏损局面等问题,《投资者网》已以邮件致函公司董秘唐金银,公司对外事务方面相关负责人向《投资者网》发送了一份汤臣倍健2019年度财报解读,而对于具体问题,该负责人并未予以回复。

据了解,此次*ST保千终止上市,触及了净资产、净利润和审计报告意见类型3项财务类强制退市指标。整体来看,作为今年第一单终止上市案例,退市事实清晰、依据明确。

在产品发展战略方面,2020年,汤臣倍健将以“四大单品+两大形象产品+1个明星产品”多品种全线进入市场。其中,公司将在已有三大单品基础上,推出储备大单品面向护肝市场,在五大重点省份重点推动,开拓护肝蓝海市场。同时,汤臣倍健也将计划进行经销商裂变,在VDS业务中建立主业、健力多、“Life-space”三大独立的经销商体系, 并继续探索“用户资产运营”、“电商数字化”、“超级供应链”三个战略项目,寻求下一个突破口。

对于保健品行业的发展前景,朱丹蓬表示,目前消费端需求已经呈现,现在要看产业端如何高度匹配及满足消费端的诉求。在不久之后的后疫情时代,保健品行业将会出现升温、爆发现象。因此,对于汤臣倍健等保健品公司来说,如何锁定精准的细分客户群体,是公司稳健长远发展的关键。

“短期看到的都是波动性和不确定性,拉长时间轴才能看清大趋势”,梁允超在公开信中表示,无论是从健康中国2030国家战略指引,还是行业渗透率和人均消费金额,中国VDS行业仍存在巨大的增长空间。

朱丹蓬认为,“这次汤臣倍健的亏损属于良性亏损,不同于其他企业的恶性亏损。除此以外,企业根据新电商法的出台及实施,也需要一个过渡期来思考如何调整自己的发展战略以及落地执行。”

图片来源:公司2019年度财报  不过,久游棋牌app公司在研发费用的投入却没有那么“慷慨”。在2019年度营收达52.61亿元的情况下,汤臣倍健全年研发费用却只有1.26亿元,不足销售费用的8%,约占全年营收的2%。

原标题:计提15亿减值致净利大幅下滑 十年首亏的汤臣倍健将如何翻身?

2015年2月经证监会核准,原沪市公司中达股份发行股份购买深圳市保千里电子有限公司100%股权,同时向原大股东出售全部资产和负债,并于2015年3月重组实施完毕。2015年4月27日,中达股份简称更名为保千里。可是之后不久,公司就被发现在重组上市过程中存在相关股东通过提供虚假协议,导致虚增标的估值作价2.73亿元的违法违规行为。证监会和上交所在2017年8月份、12月份分别对公司及相关方作出行政处罚和纪律处分决定。2018年5月份,因涉嫌信息披露违法违规,公司再次被证监会立案调查。2017年公司全年出现77亿元的亏损,此后更是连续三年亏损。

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